Comparador de FIDCs

Condomínio aberto (RCVM 175), classe única em regime aberto; cotas resgatáveis conforme o Regulamento

Condomínio aberto (RCVM 175); obs.: a tabela de definições cita 'fechado' — inconsistência interna do documento

FIDC Não Padronizado (Anexo Normativo II), classe única em regime fechado; sem resgate salvo término/liquidação

Condomínio fechado em classe única (RCVM 175 + Anexo Normativo II)

Condomínio fechado em classe única; resgate somente no término dos prazos ou na liquidação

Condomínio fechado em classe única, com responsabilidade dos Cotistas limitada ao valor subscrito

Seniores (em séries), Subordinadas Mezanino (com séries) e Subordinadas Júnior; Júnior detida por único cotista/grupo

3 subclasses: Seniores, Subordinadas Mezanino e Subordinadas Junior; novas subclasses Mezanino possíveis

1 subclasse Sênior + Mezanino + Júnior; mín. 50% das Júnior com um único cotista/grupo

Seniores (subclasse única), Subordinadas Mezanino e 1 subclasse de Subordinadas Júnior

Seniores em séries, Mezanino em subclasses e Júnior; mín. 50% das Júnior com único cotista/grupo

Sênior e Júnior em subclasse única; Mezanino pode ter várias subclasses/séries

Subordinadas (Mezanino + Júnior) ≥ 36,5% do PL; Júnior redutível até o piso de 25% se a diferença for Mezanino

Subordinadas ≥ 40% do PL enquanto houver Seniores; Júnior ≥ 22% do PL enquanto houver Mezanino

Razão de Garantia: Seniores ≤ 70% do PL (Subordinadas ≥ 30%); Júnior ≥ 20% do PL

Índice de Subordinação Sênior mín. 143% (≥ 30,07% do PL em Subordinadas); Júnior ≥ 33,33% das Subordinadas

Mín. 30% do PL em Cotas Subordinadas, sendo no mínimo 25% do PL em Cotas Subordinadas Júnior

Subordinadas (Mezanino + Júnior) ≥ 20% do PL; Júnior ≥ 10% do PL enquanto houver Mezanino

Sênior: Taxa DI + 3,00% a.a. (piso 0,50% a.m.); Mezanino: DI + 3,90% a.a.; Júnior sem limite (residual)

Sênior: Taxa DI + 3,10% a.a. (piso 0,50% a.m.); Mezanino: DI + 3,60% a.a. (piso 0,65% a.m.); Junior sem benchmark

Benchmark definido por série de Sênior/Mezanino no respectivo Suplemento; Júnior sem meta

Metas de Rentabilidade de Sênior/Mezanino definidas nos Suplementos; Júnior sem meta ou limite

Rentabilidade Alvo de cada série/subclasse definida nos Suplementos (Anexos IV e V); Júnior sem meta

Índices de Referência (Remuneração alvo) definidos nos Suplementos de cada série; Júnior sem meta

Preço de Emissão de R$ 1.000,00 para Sênior, Mezanino e Júnior

Valor unitário inicial das Cotas de R$ 1.000,00

Valor unitário de emissão de R$ 1.000,00 na data de emissão (todas as subclasses)

Valor Unitário de Emissão de R$ 1.000,00 na Data da 1ª Integralização

Regulamento não fixa valor unitário de emissão; condições de cada série/subclasse constam dos Suplementos

R$ 1.000,00 na data da primeira integralização de cada série

Sobre o PL (1/252), mínimo mensal de R$ 20.000,00 corrigido pelo IPCA; inclui custódia, controladoria e escrituração

Sobre o PL (1/252), mínimo mensal de R$ 10.200,00 corrigido pelo IGP-M

Sobre o PL (1/252), sem mínimo mensal e sem correção; taxa máxima de custódia à parte de 0,11% a.a.

Maior entre R$ 24.000,00/mês (IPCA) e 0,30% a.a. sobre o PL; inclui custódia, controladoria e escrituração

TAiii sobre o PL (1/252), reajustada anualmente pelo IPCA; não inclui custódia e auditoria

Sobre o PL (1/252), mínimo mensal de R$ 16.500,00 reajustado pelo IPCA; inclui custódia, controladoria e escrituração

Sobre o PL diário (1/252), corrigida anualmente pelo IPCA

Escalonada: 0,30% até R$ 300 MM; 0,25% de R$ 300,01 a 750 MM; 0,20% acima de R$ 750,01 MM; reajuste IPCA

Mesma escala por PL (0,30/0,25/0,20% a.a.), com mínimo mensal de R$ 25.000,00

Soma dos dois gestores: EQI 0,10% a.a. + ORRAM 0,40% a.a. sobre o PL, pagas no último Dia Útil do mês

TAi escalonada por PL (0,30/0,25/0,20% a.a., 1/252), reajustada anualmente pelo IPCA

Escalonada por PL (0,30/0,25/0,20% a.a., 1/252), reajustada anualmente pelo IPCA

Sobre o PL diário (1/252); divisão: 15% OPS, 25% Opinião, 25% Sifra Serviços, 35% Sifra S/A

Sobre o valor total de Direitos Creditórios da carteira (1/252); divisão: 38% OPS, 20% Opinião, 42% Sifra Serviços

Sobre o PL diário (1/252), dividida proporcionalmente entre as Consultorias conforme proporção mensal do Gestor

Sobre o valor total de Direitos Creditórios da carteira (1/252); divisão: 50% OPS, 25% Opinião, 25% Sifra Serviços

TAii: 3% sobre o valor de aquisição dos títulos que ingressaram no mês anterior; 50% OPS, 25% Opinião, 25% Sifra

Sobre as aquisições do mês anterior: 0,75% com PL < R$ 150 MM; 0,60% acima; Consultora é a Sellor Serviços de Crédito

Regulamento não prevê taxa de performance (citada nos encargos apenas 'caso haja')

30% da rentabilidade das Júnior que exceder 120% da Taxa DI; paga por trimestre civil, com linha d'água

20% da rentabilidade das Júnior que exceder 100% da Taxa DI, às Consultorias; trimestral, com linha d'água

40% da rentabilidade das Júnior que exceder 37,5% da Taxa DI, à EQI e Consultores; trimestral, com marca d'água

30% da rentabilidade das Júnior que exceder 120% da Taxa DI; 50% OPS, 25% Opinião, 25% Sifra; trimestral, marca d'água

Não são cobradas taxas de performance dos Cotistas

Não há taxas de ingresso e/ou de saída

Mezanino resgatada em até 360 dias da integralização paga 10% do valor líquido, revertido ao Fundo; sem taxa de ingresso

Não há taxas de ingresso e/ou saída

O Fundo não cobra taxas de ingresso ou saída (Resgate Compulsório também sem taxa de saída)

Não há taxa de ingresso nem taxa de saída

Não são cobradas taxas de ingresso ou de saída dos Cotistas

Duplicatas, NF-e/NFS-e, CT-e, cheques e contratos performados (até 99%) e a performar (até 25%); segmentos comercial, industrial, imobiliário e serviços

Duplicatas, cheques, notas comerciais, NP, LCC, contratos e cartões de crédito (≤ 10%); a performar ≤ 10%; multissegmentos

FIDC-NP: DCs de empresas em RJ, de existência futura, CCB, CPRF, cartões e contratos, multissegmentos (inclusive agronegócio)

Recebíveis de fornecedores contra a Petrobras e controladas (Devedores exclusivos), negociados via Plataformas eletrônicas

DCs com Garantias I a IV (trava perfeita, veículos, imóveis, domicílio); Garantia I mín. 15%, III máx. 70%; a performar ≤ 20%

Mín. 80% em duplicatas; também contratos, notas comerciais, CPR e cotas de FIDC; segmentos industrial, comercial, agro, financeiro e serviços

Mín. 67% do PL em Direitos Creditórios Elegíveis após 90 dias da 1ª integralização

Mín. 50% do PL em DCs elegíveis; em novas emissões, excesso tolerado por até 90 dias da integralização

Mín. 50% do PL em DCs Elegíveis, exigível após 180 dias da primeira integralização

Mín. 50% do PL em DCs após 90 dias da 1ª integralização (prorrogável pela CVM por igual período)

Mín. 67% do PL aplicado em Direitos de Crédito; prazo prorrogável junto à CVM sem Assembleia

Parcela superior a 50% do PL em DCs em até 180 dias do início; mín. 67% para fins da Lei 14.754/Res. CMN 5.111

Prazo médio ponderado da carteira: performados ≤ 75 dias; a performar ≤ 135 dias (pro forma)

Prazo Médio Ponderado da carteira ≤ 60 dias, verificado todo Dia Útil; acima disso, alienação/substituição

PMP por tipo: cheques/duplicatas ≤ 90 dias; CPRF ≤ 270; contratos ≤ 360; CCB ≤ 540 dias

Prazo Médio Ponderado dos DCs, pro forma, inferior a 70 dias (Condição de Cessão IX)

PMP da carteira ≤ 24 meses; cada operação ≤ 48 meses (>30 meses exige Garantia III); pré-fixadas: PM ≤ 180 dias

Prazo médio da carteira ≤ 90 dias; prazo máximo de vencimento de cada DC de 365 dias

Taxa média da carteira a vencer ≥ 170% da Taxa DI; DCs pós-fixados: mín. 150% da SELIC diária

Taxa Mínima de Cessão = Benchmark das Cotas Mezanino + Custos Anuais estimados pelo Custodiante

Não há taxa mínima nas Condições de Cessão; taxa média da carteira abaixo de CDI + 7% configura Evento de Avaliação

Taxa Mínima de Cessão = 5% a.a. + Meta de Rentabilidade das Cotas Mezanino (Condição VII)

Critério de Elegibilidade: taxa média da carteira a vencer igual à Taxa DI + 5,00% a.a.

Taxa mínima por cessão de 100% do CDI + 3,5% a.a.; taxa média da carteira ≥ 100% do CDI + 5% a.a.

Vedada aquisição de Cedente que recomprou mais de 20% dos DCs cedidos ao Fundo nos 60 dias anteriores

Sem trava por Cedente; recompras acima de 10% do PL (média móvel de 3 meses) configuram Evento de Avaliação

Vedada aquisição de Cedente que recomprou mais de 2% do PL nos 60 dias anteriores; Índice de Recompras > 15% é gatilho

Cedente não pode ter recomprado, nos 60 dias anteriores, mais de 20% dos DCs cedidos no período; recompras > 10% do PL/mês é gatilho

Vedada aquisição de Cedente que recomprou 2% ou mais do PL do Fundo nos 60 dias anteriores

Condições de Cessão e Critérios de Elegibilidade não preveem trava por recompra de Cedente

Devedor comum 6,5% do PL (performados); 'brA+' 10%; a performar 3%/5%; Devedores Especiais sem limite

Por Devedor e Partes Relacionadas ≤ 4,5% do PL; até 10% se rating igual ou superior ao da Cota Sênior

Limite geral por Devedor/coobrigação de mesmo Cedente: 20% do PL; tabela do Anexo I.C reduz a 7% sem garantia e sem Subordinação Qualificada

Até 100% do PL em DCs de um único Devedor (art. 45, §3º, I, RCVM 175) — Devedores são a Petrobras e controladas

Por Devedor (com Grupo Econômico): 10% com Garantia I; 7% com Garantias II e III

Por Grupo Econômico do Devedor: 15% (com seguro de crédito) ou 4% (sem) até o 18º mês; depois 7,5%/2%

Cedente comum 6,5% do PL (performados); Cedente 'brA+' 10%; a performar 3%/5%; setor CNAE ≤ 15% do PL

Por Cedente e Partes Relacionadas ≤ 5,5% do PL; por atividade econômica (CNAE) ≤ 12% do PL

Mesmo Cedente/Grupo (fora cheques/duplicatas): 7% sem Subordinação Qualificada; 10% com SQ; 12% com SQ 50+; cheques/duplicatas até 100%

Somatório de DCs de um único Cedente e partes relacionadas ≤ 7,5% do PL, pro forma (Condição VIII)

Por Cedente (com Grupo Econômico): 10% com Garantia I; 7% com Garantias II e III

Por Cedente/Grupo Econômico: até 50% do PL do 1º ao 18º mês; máximo 30% a partir do 19º mês

7 maiores Devedores/Cedentes comuns ≤ 35% do PL ('brA+' ≤ 50%); a performar: 18% e 25%

10 Devedores com maior concentração ≤ 30% do PL; 10 Cedentes ≤ 32% do PL

5 maiores Cedentes/Devedores fora de cheques/duplicatas sem garantia: 13%–25% conforme subordinação; com garantia até 50%

Não há limite top-N: concentração de até 100% do PL em um Devedor; relatório divulga 7 e 10 maiores Cedentes

5 Devedores com maior concentração somados ≤ 30% do PL; idem para os 5 maiores Cedentes

Sem limite top-N; Classe para Investidores Profissionais dispensada dos limites regulatórios de concentração

Devedores Especiais (rating ≥ brAA, cia aberta/IF/auditada) sem limite; 'brA+' elevam limites; excesso de subordinação permite desconsiderá-los

Devedores com rating ≥ ao da Cota Sênior podem atingir 10% do PL; excesso de Subordinadas permite desconsiderar limites

Sacados Especiais (Petrobras, Vale, CBD) até 20%–30%; cheques/duplicatas e DCs com Garantia Real até 100%; excesso sobre 30% do PL desconsidera limites

Estrutura já concebida com Devedor único (Petrobras e grupo) — até 100% do PL, sem limites adicionais por Devedor

Não há regime de exceção; os limites variam apenas conforme o tipo de garantia (I, II e III)

Seguro de crédito aprovado eleva o limite por Devedor (4%→15% e 2%→7,5%); sem limites regulatórios por ser classe profissional

Índice de Inadimplência (maior média móvel 3m de perda efetiva > 60 dias, janela 12m) acima de 5% = Evento de Avaliação

DCs vencidos e não pagos após 60 Dias Úteis ≥ 7% do PL ao fim do mês = Evento de Avaliação

Média móvel 3m do Índice de Inadimplência de 60 dias ≥ 10% = Evento de Avaliação; provisão > 70% das liquidações estimadas também é gatilho

Índice de Perdas (vencidos 90–360 dias ÷ PL) ≥ 7,50% em 3 Datas de Verificação seguidas ou 4 alternadas em 12 meses

Índice de Inadimplência superior a 10% da carteira de Direitos de Crédito = Evento de Avaliação

Sem gatilho numérico de inadimplência; Eventos de Avaliação: rebaixamento de rating, desenquadramento > 15 DU, PL negativo e subordinação

Maior entre despesas a incorrer em 90 dias e 1% do PL, apurada no último Dia Útil do mês; desenquadramento > 10 DU = Evento de Avaliação

Sem Reserva de Caixa formal: a ordem de alocação reserva os Encargos do mês calendário subsequente e despesas de liquidação

Maior entre despesas de 90 dias e 1% do PL, mensal; desenquadramento > 10 DU consecutivos = Evento de Avaliação

Reserva de Despesas e Encargos = despesas ordinárias estimadas dos 3 meses subsequentes (inclui Taxa de Administração)

Maior entre despesas de 90 dias e 1% do PL, mensal; desenquadramento > 10 DU = Evento de Avaliação

Maior entre despesas de 90 dias e 1% do PL; soma-se a Reserva de Pagamento de Amortização (30% a D-30 e 100% a D-15)

Fundo aberto: carência de 180 dias corridos (Sênior e Mezanino) e pagamento em até 90 dias da solicitação

Fundo aberto: carência Sênior de 29 dias e pagamento em até 29 dias; Mezanino paga Taxa de Saída se resgatar em até 360 dias

Fechado: não há resgate, salvo término do prazo ou liquidação antecipada; Júnior amortizável por Excesso de Cobertura

Fechado: amortizações/resgates conforme Suplementos; Resgate Compulsório possível (Índice de Cobertura ou caixa > 20% do PL por 90 dias)

Fechado: resgate só no término dos prazos ou liquidação; amortizações de Sênior/Mezanino conforme Suplementos

Fechado: Cotas resgatadas somente nas datas definidas nos Suplementos de cada Subclasse ou na liquidação

DCs e Ativos Financeiros em atraso ≥ 365 dias após o vencimento podem ser considerados perda (ICVM 489)

Atraso ≥ 365 dias após o vencimento: Custodiante contabiliza a totalidade dos valores devidos como perda

DCs e Ativos em atraso ≥ 365 dias podem ser considerados perda total (ICVM 489)

Atraso ≥ 365 dias após o vencimento pode ser considerado perda; PDD conforme Manual e ICVM 489

Perda em atraso ≥ 365 dias; Write Off de vencidos há mais de 365 dias exige aprovação dos Cotistas em Assembleia

Sem regra de perda aos 365 dias: PDD por evidência de redução do valor recuperável; inadimplidos em conta de compensação por mín. 5 anos

FIDD Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (CNPJ 37.678.915/0001-60)

Singulare Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (CNPJ 62.285.390/0001-40), também distribuidora

FIDD DTVM Ltda., também distribuidora das Cotas

Singulare CTVM S.A. — administradora, custodiante, controladora e escrituradora

Singulare CTVM S.A., também responsável pela distribuição das Cotas

Singulare CTVM S.A. — administração fiduciária, custódia, controladoria e escrituração

Orram Gestão de Recursos Ltda. (CNPJ 33.459.864/0001-25)

Orram Gestão de Recursos Ltda.

Orram Gestão de Recursos Ltda., com poder de veto no Comitê de Crédito

Cogestão: EQI (EuQueroInvestir Gestão) e ORRAM — único dos 6 com dois gestores

Orram Gestão de Recursos Ltda.

Orram Gestão de Recursos Ltda.; Consultora Especializada é a Sellor Serviços de Crédito (não o grupo Sifra)

FIDD DTVM Ltda. (mesma instituição da administração)

Singulare CTVM S.A. — custódia, controladoria e escrituração, com segregação da administração

FIDD DTVM Ltda. (Ato Declaratório CVM nº 18.478)

Singulare CTVM S.A., acumulando custódia, controladoria e escrituração

O Custodiante é o próprio Administrador (Singulare CTVM S.A.)

Custódia exercida pela própria Administradora (Singulare CTVM S.A.)

Investidores Qualificados (Resolução CVM 30/2021)

Exclusivamente investidores qualificados; Termo de Adesão declara investimentos financeiros > R$ 1.000.000,00

Investidores Profissionais (Resolução CVM 30/2021) — FIDC Não Padronizado

Investidores Autorizados = investidores qualificados (art. 12 da Resolução CVM 30)

Investidores Qualificados; obs.: capítulo de negociação cita 'Investidor Profissional' — inconsistência do documento

Classe exclusivamente destinada a Investidores Profissionais (Resolução CVM 30/2021)

Gestor, por amostragem aleatória simples (95% de confiança, erro 5%); docs em 10 DU (físicos) ou 2 DU (digitais)

Custodiante, amostra sistemática (z=1,96; erro 5,8%; software ACL); inadimplidos e substituídos verificados em 100%

Gestor, amostragem (95% de confiança, erro 5%); entrega dos documentos em 10 DU (físicos) ou 2 DU (digitais)

Gestores, amostragem (95% de confiança, erro de 10%); DCs Inadimplidos com verificação individualizada e integral

Gestora, amostra sistemática (z=1,96; erro 5,8%; ACL); 100% dos inadimplidos e substituídos verificados

Gestora por amostragem (z=1,96; erro 5,8%) + Administradora verifica trimestralmente substituídos e vencidos não pagos